现代解析
这首诗描绘了一场华丽夜宴的盛况，以及宴会上宾客们纵情欢乐的场景。
开头两句"昨夜宴南堂，华灯烛九光"直接点明时间地点，说昨晚在南堂设宴，华丽的灯火照亮了整个厅堂。"削青争落笔，举白斗飞觞"这两句写宾客们即兴作诗、举杯畅饮的热闹场面，大家争相提笔写诗，频频举杯痛饮。
"祇觉辉裴玉，宁思梦谢塘"是说宴会太奢华了，让人感觉像是置身于裴玉般的光辉中，完全忘记了现实生活的烦恼。"解烦多蜜勺，藉俎半兰芳"继续描写宴会的奢华，用蜜勺解酒，用兰草装饰的餐具，处处体现着精致讲究。
"促席风弦怨，开帘月露凉"这两句笔锋一转，写宴会接近尾声时的情景：音乐声中带着几分哀怨，拉开帘子看到月光下的露水透着凉意。最后"酡颜君莫诉，西北转银潢"是说喝得满脸通红的宾客们不要抱怨，因为时间已晚，银河都已经转向西北方了。
整首诗用华丽的辞藻描绘夜宴的盛况，从热闹的开场写到曲终人散的落寞，展现了人生欢宴的短暂与虚幻。诗人通过细腻的观察，将一场普通宴会写得既生动又富有深意。
钱惟演
钱惟演（977—1034）北宋大臣，西昆体骨干诗人。字希圣，钱塘（今浙江杭州）人。吴越忠懿王钱俶第十四子。从俶归宋，历右神武将军、太仆少卿、命直秘阁，预修《册府元龟》，累迁工部尚书，拜枢密使，官终崇信军节度使，博学能文，所著今存《家王故事》、《金坡遗事》。