现代解析
这首词写的是作者对友人刘懿庵的怀念，以及看到友人旧居荒废后的伤感。
上片写眼前荒凉景象：燕子筑巢的白色围墙如今香消花落，曾经热闹的馆舍旁蓼花凋零。作者劝行人不要唱"水东流"的曲子，因为水流方向已变（暗示物是人非）。这里用"水西流"的反常现象，暗喻世事变迁的无奈。
下片回忆往昔繁华：柳树外的画船伴着箫鼓声，帘外的梅树如龙，烟雨朦胧。当年建造这里本是为了排遣闲愁，没想到如今反而惹来更多愁绪。这种"本想解愁反添愁"的转折，道出了人生无常的深刻感悟。
全词通过今昔对比，用细腻的景物描写传递深沉情感。作者没有直接说"我很伤心"，而是让读者从"香坠"、"红碎"这些意象中自己体会那份物是人非的哀愁，展现了古典诗词含蓄深沉的美。