现代解析
这首《南乡子》写的是深秋时节，一个人收到远方来信时的复杂心情。
上片用"木落雁南翔"点明季节——树叶凋零、大雁南飞的深秋。这时收到一封精心准备的信（"锦鲤殷勤为渡江"），信纸上写满思念的文字（"泪墨银钩相忆字"），但因为写信人边写边哭，泪水把信纸都浸湿弄皱了（"滴损云笺小凤皇"）。这里"小凤皇"可能指信纸上印的凤凰图案。
下片写读信人的感受。回忆往事让人百感交集（"陈事费思量"），抬眼望去只见夕阳下的江面烟波浩渺（"回首烟波卷夕阳"）。人们总说写信能缓解思念之苦（"尽道凭书聊破恨"），但真正收到信时（"及至书来"），反而因为勾起更多回忆而更加伤心（"更断肠"）。
整首词最打动人的地方在于写出了"近乡情更怯"的矛盾心理：明明日夜期盼来信，真收到时却因为思念太深而更加痛苦。这种细腻真实的情感，配上秋景的萧瑟，让整首词充满动人的忧伤。