现代解析
这首词写的是深夜饮酒后的微妙心境，充满浪漫的江湖气息和人生感慨。
上片写现实场景：酒宴散场时，醉得连酒杯都拿不稳，脸红发热。等到四更天酒醒，宾客早已散去，只剩海雾茫茫。这里用"不堪持""脸红春腻"的生动细节，表现出醉态的可爱；而"茫茫海气"四个字，又突然把画面拉远，带出孤寂感。
下片转入奇幻想象：借着酒意，作者想起曾见过仙女麻姑的传说（麻姑是古代神话中能搔背止痒的仙女）。他调皮地问：这次我去南海，你会不会像上次在东海那样，愿意帮我挠痒痒？最后用"卿卿"这个亲昵称呼，把仙女当成了可以调笑的老朋友。
全词妙在三个转折：从醉态可掬的现实，突然跳到苍茫的海景；再从真实的海雾，联想到神话中的仙女；最后把高高在上的仙女，变成了可以开玩笑的知己。这种亦真亦幻的笔法，把酒后那种飘飘然的快感写得特别生动，既见文人的雅趣，又有江湖的豪情。