现代解析
这首诗描绘了南京秦淮河畔今昔对比的怅惘之情。
前两句写过去的热闹场景：歌女傅寿的清亮歌声和名妓沙嫩的箫声相互应和，歌女们用红牙板打着节拍，贵族们手持紫玉箫，整夜互相邀约玩乐。这里用"红牙紫玉"两种华贵物品，暗示当时秦淮河畔纸醉金迷的奢靡生活。
后两句写现在的冷清：如今明月依旧皎洁如水，却再也看不到青溪上的长板桥了。这里"空"字用得巧妙，既写月光的清冷，又暗含物是人非的失落。"不见"二字直接点出往昔繁华已逝的伤感。
全诗通过对比手法，用极简练的二十八个字，就勾勒出秦淮河从歌舞升平到萧条冷落的变化。诗人没有直接抒情，但通过对景物今昔对比的描写，让读者自然感受到他对盛景不再的惋惜之情。这种含蓄的表达方式，正是中国古典诗歌"言有尽而意无穷"的魅力所在。
王士祯
王士祯（1634—1711），原名王士禛，字子真、贻上，号阮亭，又号渔洋山人，人称王渔洋，谥文简。新城（今山东桓台县）人，常自称济南人，清初杰出诗人、学者、文学家。博学好古，能鉴别书、画、鼎彝之属，精金石篆刻，诗为一代宗匠，与朱彝尊并称。书法高秀似晋人。康熙时继钱谦益而主盟诗坛。论诗创神韵说。早年诗作清丽澄淡，中年以后转为苍劲。擅长各体，尤工七绝。但未能摆脱明七子摹古馀习，时人诮之为“清秀李于麟”，然传其衣钵者不少。好为笔记，有《池北偶谈》、《古夫于亭杂录》、《香祖笔记》等，然辨驳议论多错愕、失当。