现代解析
这首诗写的是作者游览北海公园时的所见所感，充满了对历史变迁的感慨和对国家命运的忧虑。
前两句写北海公园的荒凉景象：曾经辉煌的皇家园林（艮岳、琼华岛）如今只剩断墙和干涸的池塘，让人看了心生悲凉。这里用"事莫详"暗示历史已被遗忘，用"断垣废沼"的实景引发伤感。
中间四句通过对比表达讽刺：当年防备敌人的信炮成了摆设，只有石碑还孤零零地立着；华丽的宫殿窗棂上筑满了燕窝，荒废的水塘里长满水草、搭着渔网。这些细节生动展现了从皇家禁地到荒芜之地的转变。
最后两句点明主旨：皇家园林荒废了倒不可惜，真正让人担忧的是整个中国都可能变成任人宰割的"牧场"。这里"牧场"的比喻既形象又深刻，表达了作者对列强侵略、国土沦丧的深切忧虑。
全诗通过北海的今昔对比，以小见大，由一处园林的衰败联想到国家命运，在写景中自然流露出忧国之情。语言朴实但意象鲜明，比如用"燕垒""鱼梁"这样具体的景物来表现荒凉，用"牧场"这个比喻来警示危机，都很容易让读者产生共鸣。