现代解析
这首诗描绘了一个贵族子弟（王孙）在秋夜独倚高楼时的孤独与怀旧之情。诗人通过一系列意象，营造出一种凄凉、冷清的氛围。
前两句写王孙在沧洲（水边）寄托闲情逸致，但时代变迁让他感到孤独，只能独自倚楼。接着用"乌鹊惊寒"和"羌铁笛"的意象，暗示战乱或动荡的时代背景，而"山河清影宋金瓯"则暗指江山易主的历史变迁。
五六句转入眼前景象：月光透过轩窗，红衣（可能指落叶）显得格外清冷；故国的风烟中，白露时节更添秋意。最后两句点题：古老的县城虽然萧条，但明月依旧，只是这月光照出的愁绪，已不同于往昔。
全诗通过今昔对比，表达了物是人非的感慨。诗人用月色串联古今，将个人孤独与历史沧桑融为一体，让读者感受到时间流逝带来的淡淡哀愁。诗中"旧时月色"既是实景描写，也象征着对往昔的追忆，构成了全诗的情感核心。