现代解析
这首作品用大白话来解读，就是在夸赞清代词人蒋春霖的创作特点。
前两句说蒋春霖研究词曲创作很有门道，能追根溯源找到传统精髓，他的词和南宋姜夔（号白石）的风格完全不同，自成一家。这里用"兴不侔"（不相似）突出他突破传统的创新精神。
后两句用两个生动的比喻夸他的作品：像珍珠项链般字字精妙，每个词都经过精心打磨；又像精心建造的"水云楼"（蒋春霖的词集名），整体结构严谨考究。把文字之美比作"珍珠"，把创作过程比作"盖楼"，让读者直观感受到蒋春霖既追求字句精致，又注重整体布局的创作特点。
全诗短短四句，用对比和比喻的手法，把一位词人继承传统又勇于创新、讲究细节又不失格局的创作特色，说得明明白白。就像我们现在夸一个作家"金句频出""结构精巧"一样通俗易懂。