现代解析
这首诗讽刺了南朝陈后主荒淫误国的历史故事，用通俗的场景描写展现了亡国之君的荒唐形象。
前两句描绘了陈后主在临春阁上醉生梦死的场景：他整天喝着美酒（流霞），和一群拍马屁的文人（狎客）唱歌作乐，兴致越来越高，完全停不下来。这里的"醉流霞"和"酣歌"生动刻画出他们纵情声色的丑态。
后两句笔锋一转，点出国家危亡的残酷现实：长江以东（江左）的国土已经丢失大半，连象征王朝正统的"陈"字都残缺不全了（陈日月），可这对昏君佞臣还在欣赏那首著名的亡国之音《玉树后庭花》。"犹听"二字尤其讽刺，凸显他们至死不悟的可悲。
全诗就像一组电影镜头：先给个纸醉金迷的特写，再拉远展现山河破碎的全景，最后用《后庭花》的靡靡之音作画外音，让读者在强烈的对比中感受到历史教训。这种用欢宴场面反衬亡国悲剧的手法，比直接说教更有冲击力。