现代解析
这首挽联是悼念张百熙的，用现代语言解读如下：
上联说的是张百熙作为湖州名师，门下弟子众多且才华出众（"药笼萃奇环"比喻人才济济）。作者想象张百熙看到这些优秀弟子时欣慰快乐的样子，展现了他作为教育家的成就与喜悦。
下联则聚焦张百熙创办的大学（指京师大学堂，今北京大学前身）。作者认为他建立的大学制度会永远流传（"终古"），虽然张百熙已离世如登仙境般飘渺（"神山惝恍"），但后人永远会怀念他的贡献。
全联通过"弟子成才"和"大学永存"两个角度，既表现了张百熙作为教育家的即时成就，又强调了他教育事业的深远影响。用"药笼""神山"这些比喻既典雅又不失生动，最后"来者犹思"四字特别打动人心，说明真正的好教育会永远被铭记。