现代解析
这首诗描绘了南京莫愁湖的景色，并借景抒怀，表达了对历史变迁的感慨。
前两句用拟人手法写莫愁湖：湖面像擦着胭脂的美人（芙蓉匀面），湖水像含情脉脉的眼睛（水凝眸），让人想起传说中能歌善舞的莫愁女。这里把静态的湖水写得活灵活现。
中间四句通过对比展现古今变化：过去华丽的建筑（桂梁）和海燕都不见了，如今只能看到湖面（菱镜）飞舞的沙鸥；岸边芦苇（蒹葭）依旧茂盛，但当年的佳人已无处寻觅，只有迷蒙烟雨中萧瑟的秋草。这些意象构成今昔对比的画面。
最后两句点明主旨：历代英雄豪杰都已消逝，唯有江边的胜棋楼（朱元璋与徐达下棋的遗迹）还在见证着历史。这里透露出对世事无常的感叹，也暗含"江山依旧，物是人非"的哲理。
全诗语言优美，通过湖景、飞鸟、芦苇等自然景物，将怀古之情融入眼前风景，让读者在欣赏美景的同时，自然感受到历史的沧桑感。诗中"匀面""凝眸""舞沙鸥"等生动描写，既形象又有韵味，展现了古典诗词"情景交融"的特色。