现代解析
这首词描绘了一幅繁华酒楼中的声色场景，充满纸醉金迷的梦幻感。
开篇用"灯火浸平桥"勾勒出夜晚水边酒楼的璀璨，灯光倒映水面，与桥影交融。垂柳掩映的楼台边停着华美的游船，暗示这里是达官贵人寻欢的场所。接着用"鹦鹉帘栊蝴蝶幔"的细节，通过会学舌的鹦鹉和绣着蝴蝶的帷幔，展现酒楼的奢靡装饰。
"魂销"二字点出人们在此沉醉忘我的状态，"扬州梦"的典故暗示这种享乐如同古代扬州的风月场，短暂而虚幻。下半阕继续渲染声色氛围："脂粉荡花妖"写浓妆艳抹的歌女，"莺燕"既指歌女们像鸟儿般婉转的声音，也暗示她们朝夕陪伴客人的职业特性。
最后三句特别精彩：在酒宴上有人擅长演奏琴箫，连月亮都听惯了歌声，厌倦了寂寞——这个拟人化的描写，既表现酒楼夜夜笙歌的常态，又暗含对这种生活的微妙讽刺。整首词像一场华丽的梦境，表面写尽繁华，实则暗藏对虚浮人生的叹息。