现代解析
这首词描绘了古代燕京（今北京）元宵灯市的繁华盛况，用绚丽的画面感展现了大国都城的富庶与气派。
上片开篇点明地点和时间——皇城东边的灯市刚亮灯，春天的气息已弥漫京城。接着用"红楼""朱邸"（富贵人家的宅院）堆满珍宝、珊瑚的细节，侧面烘托出城市的奢华。
下片进一步渲染热闹场景：人们穿着绣金线的华服，地上铺着彩毯，各邦使者带来异域舞蹈（"百蛮兽舞"），各国使节纷纷前来朝贺（"万国凫趋"）。最后"亿载鸿图"一句升华主题，将眼前盛景与王朝的宏伟蓝图相联系。
全词像一组电影镜头：从街景到豪宅，从服饰到歌舞，最后拉远到国家愿景。作者通过密集的珍宝意象（珊瑚、金绣、锦毯）和夸张的数字（百、万、亿），既写实又写意地塑造出一个令人目眩神迷的盛世图景，字里行间透露出对国力的自豪感。这种将市井欢乐与国家气象相结合的写法，正是古代都城题材作品的典型特征。