现代解析
这首诗描绘了诗人在五月十二日骑马漫游北城堤时的所见所感，充满了对自然美景的赞叹和对人生境遇的感慨。
前四句写景：诗人骑马来到城北，温暖的南风吹拂着马蹄，堤岸上千株绿杨随风摇曳，水鸟在河面上欢快啼鸣。远处的蓬莱仙山（可能指皇家园林）被苍翠树木环绕，金碧辉煌的宫阙隐约可见；太液池（皇家水池）的芬芳气息随风飘来，萦绕在堤岸周围。这里用"薰风""绿杨""水禽"等意象，勾勒出一幅生机盎然的初夏图景。
后四句抒情：诗人感叹自己离开故乡多年，不知不觉已年华老去。站在河边，还能辨认出东西方向的道路，暗示对人生方向的思考。红尘俗世催人老，白发渐生让诗情减退，于是诗人放松马缰缓缓前行，在夕阳西下时吟成这首诗。最后两句特别动人，把岁月流逝与创作心境的变化联系起来，展现出一个从容面对衰老的文人形象。
全诗妙在将皇家园林的壮丽与个人生命的苍凉形成对照，用"薰风散马蹄"的惬意反衬"红尘白发"的怅惘，让读者在欣赏美景的同时，也能感受到诗人对时光易逝的淡淡忧伤。最可贵的是，诗人没有陷入悲观，而是选择"缓策吟成"，在慢行中寻找诗意，这种豁达的人生态度让整首诗哀而不伤。
程敏政
（1445—1499）明徽州府休宁人，字克勤。程信子。成化二年进士。授编修，历左谕德，以学问该博著称。弘治中官至礼部右侍郎兼侍读学士。见唐寅乡试卷，激赏之。十二年，主持会试，以试题外泄，被劾为通关节于唐寅等，下狱。寻勒致仕卒。有《新安文献志》、《明文衡》、《篁墩集》。