现代解析
这首诗讲的是一个宁死不屈的故事，背景是清朝强迫汉人剃发易服的时期。
前两句说全国人都在被迫剃发留辫子，只有这位戴高冠（象征汉人传统）的志士在独自悲痛。"危冠"指他坚持汉族衣冠，显得与众不同又危险。
三四句用比喻：满街剃发的人都像披着马皮的鱼虾（外表改变，本质仍是弱者），而这位志士选择像伍子胥一样壮烈赴死（鸱夷是装尸体的皮袋，传说伍子胥死后被投入江中）。括号里补充说明他是听说要剃发后投江自尽的。
五六句说他的气节连家乡人都忌讳提起（怕惹祸），只有来往的商旅记得他的名字。这说明当时政治高压下，人们不敢公开纪念烈士。
最后两句用江水连接两个地名——会稽（浙江绍兴，象征气节）和鸠兹（安徽芜湖），暗示烈士的精神会像江水一样流传千里。整首诗通过对比庸众与烈士，歌颂了"宁可断头，不改衣冠"的民族气节。