译文及注释
忽忆周天子，驱车上玉山。
忽然想起天子周穆王，浩浩荡荡驾车上玉山。
周天子：指周穆王。玉山：神话中的山名。《山海经》：“玉山是西王母所居也。”
鸣驺(zōu)辞凤苑，赤骥(jì)最承恩。
跟随驺从离开游乐苑，赤骥终能驰骋至天边。
鸣驺：前呼后拥的驺从。驺：古代养马兼管驾车的人。赤骥：指火红色的马，传说中周穆王驾车用的八匹骏马之一。
译文及注释
译文
忽然想起天子周穆王，
浩浩荡荡驾车上玉山。
跟随驺从离开游乐苑，
赤骥终能驰骋至天边。
注释
周天子：指周穆王。
玉山：神话中的山名。《山海经》：“玉山是西王母所居也。”
鸣驺：前呼后拥的驺从。驺：古代养马兼管驾车的人。
赤骥：指火红色的马，传说中周穆王驾车用的八匹骏马之一。
简析
李贺《马诗》共二十三首，诗人通过咏马、赞马或慨叹马的命运，来表现志士的奇才异质、远大抱负及不遇于时的感慨与愤懑。这是其中的第三首。此诗前两句叙述周穆王西域取玉的故事，后两句交代赤骥离开凤苑这游乐之地，终于有了纵横驰骋的天地，表达了诗人不愿困守书斋，沉沦下僚，渴望展示自己才学，实现自己抱负的心情。
现代解析
这首诗表面上写的是周穆王驾车上玉山游玩的故事，但实际上是借古讽今，表达诗人对现实的不满和怀才不遇的苦闷。
前两句"忽忆周天子，驱车上玉山"突然回忆起周穆王（周天子）驾着马车登上玉山（传说中西王母居住的仙山）的场景。这里用"忽忆"二字，暗示诗人是由眼前景象突然联想到古代故事。
后两句"鸣驺辞凤苑，赤骥最承恩"具体描写周穆王出游的排场：侍卫们高声吆喝离开皇宫，而在众多骏马中，只有那匹红色的千里马（赤骥）最受周穆王宠爱。
诗人其实是在借古说今：
1. 用周穆王比喻当时的皇帝，用"赤骥"比喻受宠的臣子
2. 暗指现在朝廷用人不公，真正的人才（像诗人自己）得不到重用
3. "赤骥最承恩"这句话看似平常，实则暗含讽刺，暗示皇帝只宠爱那些善于逢迎的人
全诗短短20个字，却通过一个历史典故，巧妙地表达了诗人对现实政治的不满。这种借古讽今的手法，既含蓄又深刻，让读者在了解历史故事的同时，也能感受到诗人的真实情感。