现代解析
这首诗以华清宫为背景，通过今昔对比的手法，展现了唐玄宗与杨贵妃的爱情悲剧。
前四句写昔日华清宫的繁华盛景：霓裳羽衣曲的乐声在华清宫回荡，唐玄宗乘着小轿在花丛中穿行。池中成双的鸳鸯令人羡慕，天上的牛郎织女也笑他们恩爱长久。这里用"鸳鸯""牛女"作比，突出二人曾经的甜蜜。
后四句笔锋一转，写如今的凄凉：如今只能悲伤地看着金钗被分成两半（暗示生死离别），为何当初要轻易赐死杨贵妃？夜雨中传来《雨霖铃》的哀曲，而寿王宫里的月亮依然明亮。最后两句形成强烈对比，用不变的明月反衬人事全非，暗示唐玄宗晚年的孤独悔恨。
全诗最动人的是将极盛与极衰并置：从霓裳羽衣的歌舞升平，到雨夜听铃的孤寂凄凉；从"笑长生"的甜蜜，到"金钗擘"的永诀。通过这种强烈反差，让读者感受到命运的无常和爱情的脆弱。诗中"何事当时白练轻"一句尤为深刻，既是质问也是悔恨，道出了权力与爱情的永恒矛盾。