译文及注释
镆(mò)邪三尺照人寒，试与挑灯子细看。
三尺长的莫邪剑剑光耀眼，让人胆寒，试着挑亮油灯细细品赏。
镆邪：一作莫邪，古代宝剑名。相传春秋时吴人干将与妻莫邪善铸剑。尝铸二剑，分别以干将、莫邪名之，献给吴王(见《吴越春秋·阎闾内传》四)，后以此作名剑代称。
且挂空斋(zhāi)作琴伴，未须携去斩楼兰。
这么好的宝剑如今只能空挂书斋与琴为伴，边敌猖獗却无法带着赴边杀敌。
楼兰：汉时西域的鄯善国，在今新疆维吾尔族自治区鄯善县东南一带。西汉时，傅介子奉命前往，计杀楼兰王，立功异域。后泛指侵扰西北地区之敌。此当借指北方的金国。
译文及注释
译文
三尺长的莫邪剑剑光耀眼，让人胆寒，试着挑亮油灯细细品赏。
这么好的宝剑如今只能空挂书斋与琴为伴，边敌猖獗却无法带着赴边杀敌。
注释
傅岩叟：傅为栋，字岩叟，江西铅山人，曾为鄂州州学讲师，与稼轩来往甚密，彼此唱和颇多。
镆邪：一作莫邪，古代宝剑名。相传春秋时吴人干将与妻莫邪善铸剑。尝铸二剑，分别以干将、莫邪名之，献给吴王(见《吴越春秋·阎闾内传》四)，后以此作名剑代称。
楼兰：汉时西域的鄯善国，在今新疆维吾尔族自治区鄯善县东南一带。西汉时，傅介子奉命前往，计杀楼兰王，立功异域。后泛指侵扰西北地区之敌。此当借指北方的金国。
赏析
全诗发英雄用武无地之慨。前两句挑灯看剑，雄心振起。后两句宝剑惟挂空斋与琴为伴，未可赴边杀敌，情绪一跌千丈。先扬后抑，貌似平静，实壮志难酬之愤喷薄而出。
“镆耶三尺照人寒，试与挑灯仔细看”中“镆耶三尺”，指剑；“镆耶”亦作莫邪，古宝剑名。雄剑名干将，雌剑名奠邪。干将进雄剑于吴王而藏雌剑，雌剑思念雄剑，常在匣中悲鸣。“照人寒”，言宝剑光亮耀目，观之令人胆寒。“挑灯”，拨亮灯烛。作者拨亮灯烛看剑，浮想联翩，他到底在想些什么呢。
“且挂空斋作琴伴，未得携去斩楼兰”宝剑本是杀敌之器，但今却空无所用，不能用在杀敌的战场，只能高高挂在空空如也的书斋中，与琴棋书画为伴。剑无所用，实指作者才无所施、能无所发，未能够在战场上杀敌击贼。这是一个多么可悲的场面。
本诗虽仅四句，但抒发的感情却是激烈慷慨，充满一股悲愤之气。想辛弃疾自南归以来，念念不忘的是收复失地，以成一个完整的南北统一的太平世界。但腐朽的南宋王朝却在与金人的长期对垒中日渐丧失了自己的优势，诗人也在这无限期的闲置中虚度了自己的青春岁月，所有这一切，铸成诗人这一首表达自己痛心疾首、极度遗憾之情的诗篇。
现代解析
这首诗表面上写的是送剑，实则借剑抒怀，表达了诗人从热血壮志到淡泊从容的心态转变。
前两句写宝剑的锋芒："三尺长剑寒光逼人，咱们挑灯细细观赏"——这里用"镆邪"（古代名剑）和"照人寒"的描写，凸显宝剑的锋利珍贵，也暗示诗人曾经渴望建功立业的豪情。
后两句笔锋一转："暂且挂在书房与琴作伴吧，不必急着用它去战场立功"。"斩楼兰"用的是汉代典故（楼兰是西域古国），代指建功沙场。诗人说要把杀敌的宝剑挂在书房当装饰，与文人雅士的琴为伴，这种反差恰恰体现了他心态的变化：从追求功业转向追求闲适。
全诗妙在"以剑写心"：一把本该上阵杀敌的宝剑，最终成了书房摆设，这个选择生动展现了诗人从"想干大事"到"享受平静"的思想转变。我们生活中也常有这样的时刻——年轻时总想闯荡，成熟后更懂平淡是真，这种人生感悟让这首诗特别能引起现代人的共鸣。