现代解析
这首词讲的是道家修炼内丹的过程，用比喻手法描绘人体内阴阳能量的变化。
上阕开头用宇宙形成的比喻，说修炼前身体像混沌未开的宇宙，直到修炼后体内才形成有序的阴阳平衡（天高地厚）。"三光"指日月星，比喻人体精气神三种能量开始活跃运转。
下阕用更形象的比喻：
1. "水中火起"指肾水（阴）与心火（阳）互相作用
2. "白虎青龙"是西方和东方的象征，代表肺金与肝木的能量交融
3. "儿婴女姹"指人体内阴阳两种本质能量，说修炼时不要固守单一状态
最后"王害风"是作者自称（王重阳的道号），幽默地说自己修炼时有特别的"朋友"——指体内运转的阴阳能量。全词把抽象的内丹修炼，用宇宙演化、动物象征等通俗比喻写得生动有趣，展现了道家"天人合一"的思想。
王哲
（1112—1170）咸阳人，道士，初名中孚，字允卿。熙宗天眷初应武举，改名德威，字世雄；海陵王正隆四年学道，改名，字知明，号重阳子。倜傥尚义，不拘小节，好属文，才思敏捷。学道后往来终南山一带，曾在终南县南凿穴而居。后至山东崳山全真庵。所创教派名全真道。马丹阳、丘长春、王玉阳、郝广陵、谭处端皆其弟子。