现代解析
这首词写的是答谢别人送牡丹花的事，但全篇没直接写牡丹，而是用各种巧妙比喻展现花的魅力。
上阕用"甲帐春风"起头，把送花人比作春风，把牡丹比作能分人春色的宝贝。后三句更妙：说这花夜里能陪人入梦，像熏香一样芬芳；早上如果循着花香找，会看到像越国美男子鄂君穿红衣那样的红牡丹。这里用美男子比红花，新鲜有趣。
下阕继续用首饰（雕玉佩）、裙子（郁金裙）来形容牡丹的华贵。最精彩的是结尾：虽然兰花清雅（用屈原"九畹兰"的典故），但也要牡丹这样让人微醺的艳丽花朵来作伴。这里把牡丹比作能让人心醉的美酒，既写出花的美艳，又暗含对送花人的感谢。
全词就像用珍珠串成的项链——每个比喻都晶莹剔透，连起来就成了绝妙艺术品。最难得的是明明在谢人，却通篇在夸花，这种含蓄的赞美比直说"谢谢"更显情意深长。