现代解析
这首《子陵垂钓图》用简单明快的语言，歌颂了东汉隐士严子陵不慕荣利的高尚品格。
前两句"羊裘那肯换簪缨，一曲桐江老此生"是说：严子陵宁愿穿着粗劣的羊皮袄在桐江钓鱼终老，也不愿用这身朴素的衣服去换取达官显贵的华服（簪缨指官帽上的装饰，代指官职）。一个"那肯"（怎么肯）的反问，凸显了他对富贵的不屑。
后两句"高节终扶炎汉祚，鱼竿不是钓虚名"则升华了主题：严子陵看似是在钓鱼，实际上是用自己的高洁品格暗中支持着汉朝（炎汉）的统治。他的鱼竿不是为了沽名钓誉，而是真正淡泊名利的象征。
全诗最妙的是把"钓鱼"这个动作赋予了双重含义：表面上是休闲的渔翁生活，深层却是用隐逸的方式守护着心中的道义。这种将平凡生活写出崇高境界的手法，让读者在简单的画面中感受到人格的力量。