现代解析
这首词写的是蜡梅，但诗人没有直接描写它的外形，而是用了一种很巧妙的比喻——"蜡换梅姿"，意思是蜡梅像是用蜡捏出来的梅花，既点出了蜡梅晶莹剔透的质感，又保留了梅花的风骨。
上片写蜡梅的香气和吸引力。"天然香韵初非俗"说它的香味清新脱俗，不是普通花香能比的。蝴蝶蜜蜂都被它吸引，围着花梢打转，因为花蜜已经成熟——这里其实是用蜂蝶的热闹反衬蜡梅的矜贵。
下片笔锋一转，写蜡梅的品格。它原本默默生长在深山幽谷，甘于寂寞多年。直到遇到"坡谷"（指苏轼、黄庭坚这些大文人）为它写诗题词，身价立刻不同凡响，连兰花菊花都被比下去了。这里有个双关："一标题目"既指文人题咏，也暗示蜡梅就像被题了名的艺术品，价值倍增。
全词最妙的是把蜡梅写出了"逆袭"的感觉——本是山野隐士，因为自身足够优秀，遇到伯乐后终于大放异彩。诗人用蜂蝶、兰菊这些寻常花草作陪衬，让蜡梅的独特气质更加鲜明。最后"高价"这个词用得很大胆，明明是写花，却带着人间烟火气，让人会心一笑。