现代解析
这首对联用简洁明了的语言，歌颂了苏轼的才华和他在黄州赤壁留下的不朽名篇。
上联把苏轼和两位大文豪相提并论：说他的名声和唐代诗人白居易相当，才华和诗仙李白比肩。特别提到他的《前赤壁赋》和《后赤壁赋》这两篇杰作，说它们就像赤壁山水的主人一样，永远和这片美景联系在一起。
下联讲苏轼的人生经历：说他虽然被贬官到黄州，但在这里的赤壁留下了足迹。最后用"水月仙"这个雅号，说千年以来人们都这样尊称他，既点出苏轼在《赤壁赋》中写到的"水"与"月"的著名哲理，又把他比作超脱尘世的仙人。
全联通过对比和比喻，既展现了苏轼的文学成就，又概括了他的人生际遇，最后用一个富有诗意的称号作结，让读者感受到苏轼在逆境中依然保持旷达胸怀的精神境界。对联对仗工整，用典自然，读来朗朗上口，很好地抓住了苏轼与赤壁这段千古佳话的精髓。