现代解析
这首诗借秦淮河畔的怀古，讽刺了南明小朝廷的苟且偷安和士大夫们的虚伪软弱。
开头两句用"战尘"和"天堑"形成强烈对比：北方战火纷飞，南明官员却只夸耀长江天险能保护自己，毫无作为。三四句更辛辣——没人像东晋爱国志士那样为国流泪（"新亭泪"典故），反而有人忙着寻花问柳（"旧院"指妓院）。
中间四句列举两类人：一类是装模作样讲佛法的王学士（"会冠莲台"），一类是追捧名妓顾眉生（"桃叶"典故）的权贵。诗人用"蛾眉"双关，既说这些女子确实美丽，也暗指士大夫们把心思都放在女人身上。
最后两句点破：难怪这些大人物不肯为国效力（"欠致身"），原来精力都耗在风月场了。全诗像一组讽刺漫画，把南明官僚的荒淫无能刻画得入木三分。
厉鹗
厉鹗（1692-1752），字太鸿，又字雄飞，号樊榭、南湖花隐等，钱塘（今浙江杭州）人，清代文学家，浙西词派中坚人物。康熙五十九年举人，屡试进士不第。家贫，性孤峭。乾隆初举鸿博，报罢。性耽闻静，爱山水，尤工诗馀，擅南宋诸家之胜。著有《宋诗纪事》、《樊榭山房集》等。