现代解析
这首诗是明代文人对当时词坛现状的调侃和感慨。
前两句"高杨文沈久沉埋，溢缥盈缃粪土堆"说的是：像高启、杨基这样的文坛大家早已被埋没，现在满大街都是装帧精美却内容空洞的诗词集子（"溢缥盈缃"指用精美丝帛装帧的书），简直像粪土堆一样不值钱。
后两句"今体尚馀王百谷，百年香艳未成灰"笔锋一转：好在当今诗坛还有王百谷（王穉登）这样的人物，他写的香艳诗风（指描写男女之情的诗歌）历经百年依然鲜活，没有变成灰烬。
全诗用对比手法，一边讽刺当时文坛跟风创作、粗制滥造的风气，一边肯定真正有生命力的作品。最有趣的是"戏作"二字，说明诗人是用轻松幽默的态度来谈论这个严肃话题，既表达了文人的清高，又不失风趣。