现代解析
这首诗描绘了北宋汴京（今开封）宫廷生活的奢靡场景，暗含对统治者荒淫误国的讽刺。
前两句用生动的画面感写宫廷女子骑马玩乐的场景：宫女们穿着华贵的紫色毛袍骑马，笑着用金弹丸射鸟取乐。"紫茸袍""金丸"这些细节凸显宫廷生活的奢侈。后两句笔锋一转，点出皇帝沉迷游乐的后果：皇帝乘着凤辇北游未归（暗指宋徽宗不理朝政），而耗费民力修建的艮岳（皇家园林）却越来越高耸。
全诗通过"宫女玩乐"与"皇帝不归"的对比，用看似轻松的笔调揭露了统治者的荒淫无度。特别是"蓬蓬"二字，既形容艮岳不断增高的样子，又暗含"虚浮不实"的讽刺意味。这种以小见大的写法，让读者从宫廷生活片段中感受到国家衰败的征兆。