现代解析
这首诗讲的是前蜀王朝灭亡后的凄凉景象，用对比手法展现了从极盛到衰败的过程。
前两句说欢乐到了极点就会转向悲伤，歌声刚停叹息就来了——暗示前蜀后主王衍沉溺享乐导致亡国。中间四句用具体画面展现亡国惨状：亡国之君像牵羊投降的俘虏，奸臣们像指鹿为马的赵高一样害人害己。曾经的皇宫夜晚冷清，只剩月亮空照；后宫春天开的花也无人欣赏。最后两句总结：父子两代皇帝的基业都成了泡影，只剩陵墓边的老树和黄昏吵闹的乌鸦。
诗人通过"乐极生悲"的对比、"牵羊/指鹿"的典故、"空锁月/谩开花"的景物描写，把王朝覆灭的必然性和凄凉感写得入木三分。最妙的是结尾的"噪暮鸦"，用乌鸦叫声把这种荒凉感变得可听可感，让读者仿佛身临其境看到王朝废墟。全诗像一部快放的王朝兴衰纪录片，警示后人骄奢淫逸必致灭亡。