现代解析
这首诗通过晋朝的历史变迁，探讨了命运的无常和权力的更替。
开头两句"哀荣无尽变，俯仰还自推"说人生中的悲哀与荣耀不断变化，需要自己体会。接着用陈留王（曹魏末代皇帝）和山阳公（汉献帝退位后的封号）的对比，说明即使贵为帝王，命运也可能天差地别。
中间四句描写了晋朝建立时的血腥场景（"血流杵"形容杀戮之惨），以及东晋在江南的中兴。诗人指出权力更替的规律：还没等到刘氏（卯金刀指"刘"字）崛起，嬴姓（秦朝）和吕姓（吕后家族）的势力就已经转移了。
最后四句是诗人的感悟：天道循环往复，人世间的道理其实很简单。但像巢父、许由这样的隐士遇到明君（高躅指高尚的品行）的机会，从古至今都很难得。
全诗用历史典故揭示了一个深刻道理：荣华富贵转瞬即逝，权力斗争永不停息，唯有高尚的品格才能超越时代的局限。诗人通过对比不同历史人物的命运，表达了对权力游戏的厌倦和对高尚品格的向往。