现代解析
这首诗描绘了一场宫廷政变或军事动乱的场景，用生动的画面和讽刺的笔触展现了权力斗争的荒诞与残酷。
前两句描写士兵突然闯入市井：皇家卫队（羽林军）举着武器（王鈇）从北边冲来，连市井小民（荷殳者）都莫名其妙被卷入战斗。这里暗示动乱来得突然，普通人的生活被暴力打破。
中间四句通过对比揭露军队腐败：士兵们虽然列队整齐（束伍），但军籍名册（尺籍）只是摆设；军饷（餐钱）养活的都是无能的"侏儒"（指混军饷的闲人）。更讽刺的是，平时在宫廷里演练（阅操）看似威风，真正打仗时却让不懂军事的权贵（貂贵）来指挥。
最后两句点破政治阴谋：像狐狸钻城墙老鼠钻社庙（城社）般的阴谋诡计难以察觉，更何况那些向权贵磕头（泥首）的官员们还在中央（中枢）掌权。这里暗指高层官员可能参与了阴谋。
全诗通过"军饷养闲人"、"权贵瞎指挥"、"阴谋难察觉"三个层次，揭露了当时军政系统的腐朽。诗人用"侏儒""貂贵"等形象比喻，让读者直观感受到：这个政权已经由无能的蛀虫把持，动乱爆发是必然结果。最后留下的悬念是——那些磕头哈腰的高官们，说不定正是动乱的幕后黑手。