现代解析
这首诗讽刺了一个徒有虚名、最终却变节投降的军事统帅。
前两句写这位统帅表面风光：他指挥军队时看似威风凛凛（"指挥如意拥貔貅"），被人吹捧成诸葛亮那样的顶级人才（"漫拟隆中第一流"）。"貔貅"是传说中的猛兽，这里比喻精锐部队；"隆中第一流"指隐居隆中的诸葛亮。
后两句揭露真相：他当了三十年高官（"卅载平章"）并非靠真本事吃饭（"非伴食"），最后敌军打来时，写投降书的差事（"降表"）果然落到了他头上。"伴食"典出唐朝嘲讽无能官员的典故，指白吃饭不干事的人。
全诗用对比手法：前两句的虚张声势与后两句的狼狈投降形成强烈反差，最后一句"要卿修"的讽刺尤其辛辣，仿佛早就看穿这人本质。通过短短四句，活画出一个外强中干、晚节不保的官僚形象。