现代解析
这首词描绘了一个秋夜宴饮的雅致场景，充满了朦胧的诗意和淡淡的愁绪。
上片写宴饮环境：红色荷花旁拉开帷幕，雨后微凉，夜已渐深。炉火映着酒杯，霜气随着酒香飘散；风吹动浑浊的灯油，剪出缕缕青烟。这些细节生动再现了秋夜特有的清凉氛围，炉火、霜气、灯烟交织出亦真亦幻的朦胧美。
下片转入抒情：银制酒船（酒杯）在席间流转，窗外银河转动，庭前花树摇曳生姿。但夜深人静时，忽然想起扬州（广陵）的江湖壮阔，眼前曲江的流水却不知通向何方。这里用"银船""玉树"的华美反衬出内心的怅惘，从眼前欢聚突然联想到远方江湖，透露出对人生漂泊的感慨。
全词妙在将具体的景物与抽象的情思自然融合：秋夜的凉意暗合人生沧桑，灯烟酒香中藏着对远方的思念，最后以流水作结，余韵悠长。虽写宴饮之乐，却透出文人特有的敏感与忧思。