现代解析
这首诗表面上写元旦春景，实则暗含对当时政治局势的讽刺。全诗用历史典故作比喻，表达了作者对政权更替的复杂心情。
前两句"春回岛屿海天波，紫闰其如赤伏何"用自然景象起兴，说春天又来了，但政权更替就像自然规律一样无法阻挡。"紫闰"指非正统的政权，"赤伏"暗指天命所归的新政权。
中间四句用晋朝和周朝的历史典故。晋朝灭亡后，遗民仍用晋朝年号；周朝共和时期，天下暂时太平。这里暗指虽然旧政权已经灭亡十八年，但人们心中仍怀念过去。后两句描写想象中的太平景象：金沙江边阳光和煦，玉垒山上战云消散。
最后两句最有趣，说听说今年是王莽政权的最后一年（"莽腊尽"），在庆祝新年的酒宴上，已经能听到新政权凯旋的军乐声。这里用王莽篡汉的典故，暗讽当时的政权不得民心，预言其即将垮台。
全诗妙在通篇用历史典故说当下事，表面写景实则抒怀。作者既表达了对旧朝的怀念，又清醒认识到历史潮流不可逆转，在新年之际流露出复杂的历史感慨。这种借古讽今、含蓄委婉的表达方式，正是古典诗词的魅力所在。