现代解析
这首词写的是作者在宴会上听歌女唱歌，有感而发写下的酬和之作。全词用轻松愉快的笔调，展现了文人雅士饮酒作乐的闲适生活。
上阕开头用"阴阳""造化"这种大词，其实是在说人生际遇很奇妙。作者自嘲说无论怎么谋划都比不上对方（"公"）活得潇洒，对方就像城东荷花丛中的隐士，过着清雅的生活。这里用"芙蓉花径"的画面感，衬托出对方高洁的品格。
下阕转入正题写宴会场景。"风月""尊罍"都是饮酒赏月的雅事，大家举杯同乐时相视一笑。歌女唱的新词特别动人，因为词中饱含真情实感。最后作者用"雪儿"（代指歌女）低唱来安慰自己衰老的容颜，这个细节既写出歌女声音柔美，又透露出作者对年华老去的淡淡感伤。
全词妙在把文人聚会写得既风雅又不做作。没有直接写歌有多好听，而是通过"一笑同""见情通"这些互动，让读者感受到现场其乐融融的氛围。最后用歌女安慰"衰容"的结尾，在欢乐中轻轻点出一丝人生感慨，显得余韵悠长。