现代解析
这首诗描绘的是河灯漂流的美丽景象，并借此引发对人生哲理的思考。
前四句写河灯之美：首句用"火里莲花"形容河灯在水面绽放的奇景，既像火焰又像莲花。第二句写各色灯光（红绿相间）在水面摇曳的样子。三四句用"天上繁星"和"曲水流觞"两个比喻，写河灯时隐时现、蜿蜒流动的动态美。
后四句转入哲理思考：第五句说这些绚丽的灯光（色界）本质上是虚幻的（空有相）。第六句借用佛教"恒河沙数"的典故，劝人不要为时光流逝而伤感。最后两句用"燃犀照水"的典故，提醒人们不必刻意探寻真相，因为真相可能会惊动水底生灵（暗指探寻真相可能带来麻烦）。
全诗通过河灯这一意象，将眼前美景与人生感悟自然结合，既有生动的画面感，又包含深刻的哲理，提醒人们既要欣赏当下美好，又要看透事物本质，不必过分执着。
李东阳
李东阳（1447年－1516年），字宾之，号西涯，谥文正，明朝中叶重臣，文学家，书法家，茶陵诗派的核心人物。湖广长沙府茶陵州（今湖南茶陵）人，寄籍京师（今北京市）。天顺八年进士，授编修，累迁侍讲学士，充东宫讲官，弘治八年以礼部侍郎兼文渊阁大学士，直内阁，预机务。立朝五十年，柄国十八载，清节不渝。文章典雅流丽，工篆隶书。有《怀麓堂集》、《怀麓堂诗话》、《燕对录》。