现代解析
这首词描绘了一幅从盛放到衰败的荷花图景，暗含对逝去美好的追忆与哀愁。
上片用华丽笔触回忆荷花盛开时的盛况：
1. "太液承欢"用唐代皇宫太液池的典故，把荷花比作宫廷舞女，彩袖翩跹的舞姿就像霞光中的荷花。
2. "玉酣红妩"形容花瓣像醉酒的佳人般娇艳，展现出荷花生机勃勃的美态。
3. 后三句用"宫粉"（宫妆）、"仙云"（祥云）等意象，把荷花比作踏着凌波微步的仙女，充满梦幻色彩。
下片笔锋一转，写荷花凋零后的凄凉：
1. "移盘人暗去"暗指朝代更迭（戊寅年可能暗指明末），像有人悄悄搬走了养荷的玉盘。
2. "月明千亩"与上片热闹形成对比，空有明月却无人欣赏千亩荷塘。
3. 结尾用"怨笛""残萤"等衰败意象，连临平（杭州荷花胜地）的美梦都断了，充满物是人非的感伤。
全词明写荷花，暗含对往昔繁华的怀念。就像用荷花的生命历程，隐喻美好事物终将消逝的永恒遗憾。词人没有直抒胸臆，而是通过意象的强烈对比（盛放vs凋零、热闹vs孤寂），让读者自己体会那种说不尽的惆怅。