现代解析
这首诗以名画《韩干照夜白》中的骏马为引子，用生动的语言讲述了历史变迁的感慨。
前两句"八尺{左马右昂}龙雪到蹄，阿瞒骑罢阿环骑"描写画中骏马的雄姿：高达八尺的白色龙驹，从曹操（小名阿瞒）到杨贵妃（小名阿环）都曾骑过。这里用"雪到蹄"形容马匹通体雪白，用两位著名历史人物暗示这匹马的珍贵。
后两句"绝怜千古房星魄，不风明时见乱时"是诗人的感叹：可惜这匹天马（房星指天马星）生不逢时，没能在太平盛世展现英姿，反而见证了乱世的动荡。诗人借马匹的命运，表达了对历史兴衰的无奈。
全诗妙在：
1. 用一匹名马串联起不同历史时期
2. 通过"明时见乱时"的对比，展现历史沧桑
3. 把对画的欣赏升华为对历史的思考
4. 语言通俗却意境深远，画面感强
诗人没有直接评价历史，而是让一匹马的经历说话，这种含蓄的表达方式反而更引人深思。
武衍
武衍，字朝宗，原籍汴梁（今河南开封），南渡后寓临安（今浙江杭州）清湖河。所居有池亭竹木之胜，命曰适安。有《适安藏拙馀稿》、《适安藏拙乙稿》。理宗淳祐元年（一二四一）自序其集。事见《南宋古迹考》卷下。武衍诗，以顾氏读画斋《南宋群贤小集》本为底本，新辑集外诗附于卷末。