现代解析
这首诗描绘了诗人夜晚登高远眺的所见所感，充满奇幻色彩和浪漫想象。
开头两句写实景：诗人站在葛岭上，背后是杭州城的万家灯火，眼前是形状奇特的孤崖怪石，像一只手臂撑开夜空。这里用"背"字巧妙形成前后空间对比，用"一臂撑"的拟人手法让石头活了起来。
中间四句开始放飞想象：高耸的保俶塔仿佛要插入银河（"入汉"指银河），仰望时感觉塔尖的点点装饰几乎要碰到星星。山头的古老桂树飘来悠远香气，月光皎洁得像是从天上仙人手中坠落的明珠。这里用"疑"、"欲"等字眼，把现实景物和幻想交织在一起。
最后两句突然转折：由眼前美景联想到广东罗浮山（道家圣地）的炼丹炉，在夜色中仿佛看到丹灶腾起的光芒，让诗人既惊喜又震撼。这个联想既点题"有怀稚川子"（葛洪号稚川，是著名炼丹家），又给夜景增添了神秘的道教色彩。
全诗就像用文字绘制的一幅发光画卷：地面有灯火、天上有星月、山间有桂香、空中有幻想，最后用炼丹的夜光收尾，让整幅画面都笼罩在亦真亦幻的奇妙氛围中。诗人通过现实与想象的穿梭，表达了对自然奇景的赞叹和对修仙传说的神往。