现代解析
这首词写的是黎明时分一对恋人依依惜别的场景，通过细腻的景物描写和心理刻画，展现了离别时的缠绵哀愁。
上片从环境写起：月光太亮惊醒了树上的鸟，暗示天快亮了。更漏声（古代计时器）快要滴尽，井台上传来打水的轱辘声，这些都是清晨特有的声响。这时叫醒枕边人，发现她早已清醒（"两眸清炯炯"），原来一夜未眠，泪水把红色棉枕都浸湿变冷了。这里用"红绵冷"这个细节，既写出哭泣时间之长，又暗示离别在即的凄凉。
下片直接描写离别场景：两人在晨风中紧握双手，霜风吹乱发丝。行者脚步迟疑（"去意徘徊"），送别的话句句都让人心碎。最后两句镜头拉远：楼上栏杆外北斗星已横斜（说明天将破晓），寒露中送行的人还伫立远望，只听见此起彼伏的鸡鸣声。这个结尾很有画面感，用空旷的环境反衬人的孤单，鸡鸣声更显出离别后的寂寥。
全词妙在三点：一是时间线索清晰，从夜半到破晓，用更漏、鸡鸣等声音串联；二是情感真挚，通过"执手""泪花"等动作细节传递不舍；三是情景交融，月光、晨露、霜风这些自然景物都染上了离愁。最打动人心的，是那种"明明舍不得却不得不走"的矛盾心情，相信经历过离别的人都能感同身受。
周邦彦
周邦彦（1056年－1121年），中国北宋末期著名的词人，字美成，号清真居士，汉族，钱塘（今浙江杭州）人。历官太学正、庐州教授、知溧水县等。徽宗时为徽猷阁待制，提举大晟府。精通音律，曾创作不少新词调。作品多写闺情、羁旅，也有咏物之作。格律谨严。语言典丽精雅。长调尤善铺叙。为后来格律派词人所宗。旧时词论称他为“词家之冠”。有《清真集》传世。