现代解析
这首诗写于1903年，当时中国正遭受列强侵略，作者借除夕之夜抒发忧国之情。
前两句"失地犹旁觑，谁为汉皇争"直指现实：国土不断被侵占，却无人为中华民族抗争。"汉皇"在这里象征中国主权。三四句"已无山岳觉，纷遣海楼兵"用对比手法，说国内麻木不仁（山岳般稳固的力量消失了），而外国军舰（海楼兵）却不断开来。
五六句"独立非分治，同胞可合盟"提出主张：真正的独立不是分裂（当时有分裂势力），而是同胞团结。最后两句用桃园结义的典故，表示自己虽忧国忧民，但暂时只能通过诗歌来抒发情感。
全诗语言直白有力，既有对现实的痛心，又有团结救国的呼吁，最后在无奈中透出文人以诗言志的传统。作者将个人除夕感怀与国家命运紧密结合，展现了近代知识分子的家国情怀。