现代解析
这首诗写的是梁启超（任公）从国外归来时的复杂心境，用典巧妙，情感深沉。
前两句用"更生"（西汉学者刘向）和"楚老"（楚国隐士）的典故，暗指梁启超流亡海外时坚持救国主张却无人理会，如今回国已错过最佳时机，只能与故人相对流泪。
三四句以"龙蛇起陆"（比喻时局动荡）和"蕉鹿梦"（比喻世事虚幻）的典故，感慨社会巨变早有预兆，但世人仍沉迷虚幻名利，不懂危机将至。
五六句借用老子出关（李叟）和梁鸿写《五噫歌》的典故，说梁启超像看透世事的老子一样叹息，回国后也只能像梁鸿那样用诗歌抒发忧愤。
最后两句最动人：想起当年逃亡时四处投宿的日子，如今重逢，发现当年意气风发的青年志士都已长出胡须（暗指岁月蹉跎）。通过这个细节，把政治理想破灭和青春不再的双重伤感表现得淋漓尽致。
全诗用历史人物的故事来映照现实，既有对时局的忧虑，又有对友人遭遇的痛心，更有对光阴流逝的感慨，展现了近代知识分子在时代巨变中的无奈与坚守。