现代解析
这首词写的是秋天红叶的美景，用非常生动的比喻和想象，把红叶写得既神奇又浪漫。
开头说古老的树上开出"奇葩"，问这是什么花又不是花。这里用"奇葩"引起读者好奇，其实是指红叶。接着作者展开想象：可能是月宫仙子炼丹时，把朱砂抛向枝头变成了红霞。这个比喻特别巧妙，把红叶的红说成是仙家炼丹的朱砂，既写出了红叶艳丽的红色，又增添了神话色彩。
下半部分转到人间，用"故侯瓜"的典故（秦朝东陵侯种瓜的典故）暗指世事变迁。但重点还是写红叶：作者觉得大自然可能嫌秋天颜色太淡，所以特意把树叶染红，而且越到深秋红得越好看。这里用拟人手法，把大自然写成一位画家，用红色"渲染"秋色，让秋天更美。
整首词最精彩的是把红叶比作朱砂、红霞，又把秋天变色说成是大自然的艺术创作。通过这些充满想象力的描写，普通红叶变成了仙家宝物，自然现象变成了有意为之的艺术，让读者感受到秋天红叶非同寻常的美。