现代解析
这首词用幽默讽刺的笔调，描写了一只进献给皇帝的兔子如何风光无限，暗讽了官场阿谀奉承的风气。
上片开头就问"你这兔子哪来的"，看似随意实则埋下伏笔。接着说这只兔子的名气压过了麒麟凤凰——这两种都是传说中的祥瑞，现在居然不如一只兔子，夸张手法让人忍俊不禁。兔子比文武百官更早见到皇帝，被说成是"祥瑞"，远远望去就像红云托着玉皇大帝，这些描写都在突出兔子受到的离谱待遇。
下片更绝：兔子的富贵堪比王侯，坐的是宝马香车（雕笼代指豪华车驾）。最讽刺的是结尾，让兔子给皇帝带话时，作者故意说"我很惶恐"，而真正有才华的司马相如（汉代大文学家）却还在路边等着被赏识。这里用对比手法，一边是受宠的兔子，一边是怀才不遇的文人，辛辣地讽刺了当时只看重表面功夫、不重视真才实学的官场现象。
全词妙在表面写兔子风光，实则处处在打脸那些靠讨好上位的人。用动物来讽刺人事，既生动有趣又入木三分，读来让人会心一笑的同时，也能感受到作者对现实的不满。