现代解析
这首诗描绘了虎邱（今苏州虎丘）的景色，同时暗含对历史兴衰的感慨。
前两句写景：夕阳下，虎邱的小山丘和起伏的山冈被染成红色，长廊和曲折的亭台楼阁错落分布在东西两侧。这里用"落照红"营造出温暖的暮色氛围，"长廊曲榭"则勾勒出精致的园林景观。
后两句转入怀古：诗人特别怜爱那被剑石（传说吴王试剑的石块）分隔的潺潺流水，因为这流水见证了多少霸业的消逝。这里的"剑石"暗指吴王阖闾的传说，而"霸业销沉"则点出历史变迁的无情。
全诗妙在将眼前景与心中情自然融合：夕阳美景中暗藏沧桑感，流水剑石里寄托历史沉思。诗人没有直接说教，而是通过"独怜"二字，让读者自己体会他对历史兴亡的淡淡感伤。这种借景抒怀的手法，既展现了虎邱的独特风貌，又赋予自然景物深厚的历史内涵。