现代解析
这首词用大白话赞颂了古代水利工程都江堰及其建造者李冰的功绩。
上阕（前四句）直接点题：都江堰历经两千年依然坚固，像中流砥柱一样屹立不倒。它把岷江分成内江外江，让百姓靠着这工程过上了富足生活，造就了"天府之国"的沃土。这里用"砥柱""巍然"这些词，把冷冰冰的水利工程写成了有气魄的英雄形象。
下阕（后四句）用对比手法：当年战国时代诸侯们打打杀杀争地盘（"称雄争霸"），看起来威风，其实都是过眼云烟。而李冰这个老头（"此老"用得很亲切）穿着蓑衣拿着铁锹（"握锸"），实实在在解决了水患问题，他的爱民之心永远留在人间。"披蓑握锸"四个字像特写镜头，让我们看到李冰亲力亲为的朴素形象。
全词妙在把"治水"和"争霸"对比——轰轰烈烈的战争没人记得，但为民造福的工程永远被感恩。最后两句像是给李冰拍了一张永恒的工作照：他不是坐在庙堂上的大官，而是个挽着裤腿干活的老农，这种反差反而更显伟大。