现代解析
这首词描绘了南京（古称建康）的繁华与风流，同时暗含了时光流逝的淡淡哀愁。
上阕开篇就说南京继承了六朝（六个朝代）的风流气质，至今当地人的生活习性还保留着当年的影子。白天在繁华的吴苑游玩，晚上就住在秦淮河边的温柔乡里——这里用"粉黛场"代指风月场所，展现出一派纸醉金迷的景象。
下阕笔锋一转，用"愁宛转"带出惆怅情绪。看着沧浪之水（这里指秦淮河），感叹天上的银河就像一道红墙，阻隔了相会。最后两句用神话典故：传说中能往返天河的筏子（灵槎）或许还会再来，但就怕西风突然发狂（暗喻时局变故），让重逢的希望落空。
全词妙在表面写享乐，实则暗藏忧虑。通过"朝游暮宿"的放纵生活，反衬出对好景不长的担忧。最后用神话故事作比，把对繁华易逝的感慨写得既浪漫又深沉，读来余味悠长。