现代解析
这首词写的是蜡梅花，用非常生动的比喻和典故，把蜡梅的特点和神韵都表现出来了。
上片开头"檀心半吐圆如磬"用檀香木的颜色形容蜡梅花心，说半开的花朵圆得像古代的石磬，这个比喻既形象又雅致。"别作孤山境"是说蜡梅营造出孤山（林逋隐居处）那样的清幽意境。
"鸦黄本出汉宫人"用汉代宫女额上的鸦黄色妆容来比喻蜡梅的颜色，很巧妙。"直待涪翁句里一枝新"提到黄庭坚（号涪翁）写过蜡梅诗，说直到黄庭坚的诗句里，蜡梅才真正展现出新意。
下片"斜吹满树寒香蹙"写寒风吹动满树蜡梅，花香似乎都皱缩起来了。"此后春应续"是说蜡梅开过之后春天就该来了。
最后两句特别美："霜天依约缕金泥"说霜天里的蜡梅像用金泥勾勒出来的，"可惜衔花么凤不曾栖"感叹这么美的花却没有么凤（一种小鸟）来栖息，略带遗憾之情。
整首词把蜡梅的颜色、香气、姿态都描绘得很传神，用典自然不晦涩，既有对蜡梅的赞美，也流露出文人雅士的闲情逸致。