月华清 其一 骊山温泉
椒殿含春，兰汤试暖，华清鸾驭曾迓。
一掬鸳波，还见粉云吹麝。
倚丹台、金屋装成，漱灵液、仙源流下。
罗帕。
待凝脂净拭，翠蛾重画。
妙舞霓裳未罢。
甚咫尺延秋，夜乌啼乍。
水上黄虬，容易倩魂惊化。
访前尘、香泽仍留，诉长恨、哀湍空泻。
愁惹。
付宫花红处，白头闲话。
一掬鸳波，还见粉云吹麝。
倚丹台、金屋装成，漱灵液、仙源流下。
罗帕。
待凝脂净拭，翠蛾重画。
妙舞霓裳未罢。
甚咫尺延秋，夜乌啼乍。
水上黄虬，容易倩魂惊化。
访前尘、香泽仍留，诉长恨、哀湍空泻。
愁惹。
付宫花红处，白头闲话。
现代解析
这首词以骊山温泉为背景，通过细腻的笔触描绘了唐玄宗与杨贵妃的爱情故事，同时暗含了对历史兴衰的感慨。
上片（前八句）用华美的意象展现温泉宫的奢华场景：宫殿里弥漫着椒香（花椒装饰的宫殿），温暖的温泉像兰汤一样。这里曾是唐玄宗迎接杨贵妃的地方。"一掬鸳波"形容温泉像鸳鸯戏水般温柔，"粉云吹麝"写贵妃沐浴时香粉如云、麝香飘散的情景。金碧辉煌的宫殿里，温泉像仙水般流淌，贵妃沐浴后用丝帕擦拭身体，重新描画蛾眉，极尽娇媚之态。
下片（后十句）笔锋突转，用"霓裳羽衣舞未跳完"暗指安史之乱的突然爆发。"夜乌啼叫"象征不祥之兆，"水上黄虬（黄龙）"暗示战乱让贵妃香消玉殒。如今故地重游，温泉依旧留有贵妃的香气，但只能对着流水诉说"长恨"之情。最后以"宫花红处，白头闲话"作结——当年开满鲜花的宫殿，如今只剩白发老人追忆往事。
全词最动人之处在于强烈的今昔对比：上片极写昔日的甜蜜奢靡，下片急转直下写悲剧收场。通过温泉这个见证者，把爱情的美好与政治的残酷交织在一起，让读者在华丽词藻中感受到深沉的哀愁。就像看电影时，前半段越美好，后半段的悲剧就越让人心痛。