现代解析
这首诗描绘了江南地区（三吴）的繁华盛景逐渐衰落的景象，充满对往昔的怀念和现实的叹息。
开头两句说江南（三吴）的风景曾是南方之冠，但如今麋鹿游荡的姑苏台早已荒废，旧日风俗也已改变。这里用麋鹿台空的典故，暗示曾经的繁华如过眼云烟。
中间四句通过对比手法展现今昔巨变：过去人们不远万里求仙药、用珍贵角钗在阳光下争奇斗艳的热闹场景，如今只剩盐市上零落的乐器声（玉箫金管），和漕运衙门（漕司）前废弃的豪华船只（锦缆牙樯）。"荒"和"罢"字生动表现出繁华落幕的凄凉。
最后两句借海陵（今泰州）老人们的视角，点出全诗主旨：老人们见证过十次皇帝南巡（翠华指皇帝仪仗）的盛况，如今只能对着江边空自叹息。这种平民视角的追忆，比直接抒情更显沧桑感。
全诗像一组蒙太奇镜头：从自然景观到市井生活，从物质繁华到精神追求，层层展现时代变迁。诗人没有直接抒情，但通过"太息"二字，让读者自然感受到对盛世不再的深切惋惜。