现代解析
这首诗讲的是一个叫刘阮的人重返天台山寻找仙女的故事。整首诗通过对比手法，展现了物是人非的怅惘。
前两句写他故地重游，却发现仙女住所早已荒废——长满青苔的石头都风化成尘土了。三四句用声音和景象的消失来表现仙境的寂寥：曾经的热闹笙歌现在只剩空洞回响，云中仙鹤也失去了踪迹。
五六句用植物和景色的变化强调时间流逝：草木都变了颜色，春天的烟霞也不再如当年美丽。最后两句最妙：虽然桃花流水这些自然景物还在，但当年那个笑着劝酒的仙女却永远消失了。就像我们多年后回到儿时玩耍的地方，发现滑梯还在，但一起玩耍的小伙伴早已各奔东西。
全诗用具体的事物变化（青苔、鹤影、草木颜色）来表现抽象的时光流逝，最后用"桃花流水"这个永恒不变的背景，反衬出人事变迁的无奈，让每个经历过物是人非的读者都能感同身受。