现代解析
这首诗是清代诗人沈德潜为悼念明朝忠臣徐汧（号庄悯）而作。全诗通过对比苏州昔日的繁华与战乱后的破败，痛斥误国奸臣，歌颂徐汧的忠烈气节。
首联"系缆城边瓦砾堆，当年歌舞锦帆开"用今昔对比开篇：如今诗人看到的苏州城边只有残垣断瓦，而当年这里曾是歌舞升平、画舫往来的繁华之地。一个"瓦砾堆"生动展现出战争破坏后的凄凉景象。
颔联"仓皇揖盗谁流毒，慷慨临戎必倚才"直指国家败亡的根源——统治者昏聩无能，像迎客一样把敌人引进来；而真正面临危难时，需要的正是徐汧这样有胆识的人才。这里用"揖盗"（拱手迎盗贼）的比喻，尖锐批评了误国者的愚蠢。
颈联"早有豺狼酣卧榻，竟看麋鹿上层台"继续用比喻揭露时局：豺狼（指清军）早就虎视眈眈地盘踞在卧榻之侧，而朝廷竟让麋鹿（喻无能的官员）登上高位。这两个动物意象形成强烈反差，凸显统治者的昏庸。
尾联"尚留一死垂青史，西市何人亦可哀"是全诗高潮：徐汧虽死，却以忠烈名垂青史；而当年在北京西市（明代刑场）被处死的误国奸臣，如今又有谁记得？通过对比，既歌颂了徐汧的气节，又表达了对历史教训的深刻反思。
全诗最动人的是贯穿始终的强烈对比：繁华与废墟、忠臣与奸佞、流芳百世与遗臭万年。诗人用"瓦砾堆""锦帆""豺狼""麋鹿"等具体意象，把抽象的历史兴亡变得可见可感。最后落在徐汧"一死垂青史"上，让读者在苍凉的历史画面中，看到人性光辉的永恒价值。